精華重點：
1.財務槓桿的雙面刃**：財務槓桿是借錢來放大收益的工具，用得好可以加速成長，用不好則可能導致嚴重虧損，特別是在市場波動大或外部環境變化時 。
2.關稅事件的啟示：
- 外部環境變化（如關稅、匯率）難以預測，可能對創業造成重大衝擊。
- 財務槓桿在順境時是加速器，逆境時則可能成為風險引爆點。
3.財務槓桿在創業中的應用與風險**：
- 創業初期常透過借貸（如銀行貸款、天使投資）來擴大規模。
- 槓桿能讓創業者用小資本實現快速成長。
- 主要風險包括現金流壓力、市場波動和過度自信導致的槓桿濫用。
4.創業風險管理與槓桿策略**：
- 控制槓桿比例：負債比建議控制在30%-60%之間，極限不超過80%，並注意借款對象（如公營銀行通常條件較好）。
- 建立現金緩衝：準備至少6個月（甚至18個月）的基本開銷作為應急資金。
- 分散風險：避免將所有資源壓在單一產品或市場，並定期進行壓力測試。
5.其他建議**：
- 善用政策貸款（如青創貸款、微型鳳凰貸款）。
- 隨時關注大客戶的動態，提前預防潛在風險。
- 創業初期現金流比利潤更重要，先求生存再求發展。
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逐字稿
EP78 從財務槓桿來談創業的風險管理
子昂： 大家好，歡迎收聽《格外農品格來聊》，我是子昂。
雅文： 我是雅文。最近股市可真是熱鬧，大家有沒有注意到，自從4月2日川普宣布對各國加徵不等的關稅之後，全球市場就開始震盪？尤其是那些依賴國際供應鏈的公司，股價像坐雲霄飛車一樣。這讓我想起一個創業中很重要的話題——風險管理。今天我們要聊的主題是『從財務槓桿來談創業的風險管理』。
子昂：什麼是財務槓桿？簡單來說，就是借錢來放大你的收益，但它也是一把雙面刃，用得好能讓你飛起來，用不好可能摔得很慘。從這次關稅事件出發，我們會看看財務槓桿怎麼影響創業，以及創業者該怎麼管理風險。好了，讓我們直接進入正題！」
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[第一部分：關稅震盪與財務槓桿的啟示]
雅文：「先來聊聊這次關稅事件。2025年4月2日，川普突然宣布對各國加徵不等的關稅，像台灣是32%嘛。結果呢？很多靠外銷為主的公司突然一片哀嚎，台股也一片綠油油。很多人說要拿紙箱去睡公園了~
子昂：真的，很多財務槓桿開很大的，股票質押的~唉，在threads上面就看到很多故事，有人身家賠光了跟老婆懺悔的、有大學生股神說想不開的…
雅文：大家真的不要想不開阿~錢都賺得回來的~
子昂：不過這些是前幾天的事情了，才過幾天股市就完全不一樣了，錄音的時候已經聽到最新的消息了，美國總統川普在台灣時間10日凌晨宣布，為響應數十個國家的提議，他將暫時不提高對等關稅90天，75個已聯繫美國討論貿易相關議題、且沒有對美國報復的國家，對等關稅稅率會先維持在10%。消息一出，美股跟台股都直接大漲反應，除非你這時候下去做空啦，不然大多數的朋友都可以把紙箱先收起來了~
雅文：暫時不用睡公園了~但還是要勸大家做股票要用閒錢啦~不要借錢買股阿~
子昂：對，這就是我們主題要談的財務槓桿？說白了，就是用借來的錢來做事。像這次股市的狀況，假如有些人是用股票質押下去借款，借款人需同時承擔兩個風險：一個是股價波動：因為你是用股票下去抵押借款，假如質押標的的股價持續下跌，你就會因為「質押維持率不足」被銀行或券商追繳保證金、要求補擔保品；如果無法在期限內補繳差額，作為擔保品的股票就會被強制賣出，就叫做「斷頭」風險。所以槓桿放大了收益，也放大了風險。
雅文：原來如此，所以像這次關稅事件給我們的啟示是什麼？第一，外部環境變化，像關稅、匯率這種不可控因素，可能讓你的計畫全盤打亂。第二，財務槓桿在好時機是加速器，但在壞時機就是炸彈。不管你是創業還是投資，如果不懂怎麼平衡槓桿，就很容易被這種突發事件擊垮。因為不可能一直順風順水嘛~________________________________________
[第二部分：財務槓桿在創業中的應用與風險 ]
子昂：「好，接下來我們深入一點，看看財務槓桿在創業中的角色。創業初期，資金通常不夠，很多人都會想到借錢。比如你有個好點子，市場反應也不錯，但要擴大規模、買設備、請員工，光靠自己的錢不夠，這時候銀行貸款、天使投資，設備抵押借款、甚至信用卡借款都有可能成為選項。
雅文：對，就是開槓桿了，槓桿的好處在哪？它能讓你用小錢辦大事。舉個例子，假設你有50萬，想開一家咖啡店，但租金、裝潢、設備加起來要200萬。你借150萬，年利息5%，如果店開起來每年賺40萬，扣掉7.5萬利息，你還有32.5萬淨利，比原先只用50萬賺10萬划算多了。這種放大效應，讓很多創業公司在早期就能快速站穩腳跟。
子昂：對!!!聽起來很不錯，但風險在哪呢？第一個是『現金流壓力』。借錢就要還利息，不管生意好不好，銀行不會等你。比如說假如你是做外銷的好了，關稅讓收入掉下來，但債務成本沒變，現金流一斷就完了。第二個是『市場波動』。創業本來就不穩定，像關稅這種黑天鵝事件，可能讓你的收入預測變成廢紙。第三個是『過度自信』。有些創業者看到槓桿帶來的成長，就拼命借錢，結果把自己綁在一個高風險的賭局上，槓桿越開越大。
雅文：聽起來好可怕，真的是過度自信，很像停不下來，速度越來越快，但是沒有煞車的跑車~
子昂：所以，財務槓桿在創業中是工具，不是萬能藥。它適合用在你有穩定現金流、市場趨勢可預測的時候。但如果你的生意還在摸索階段，或者外部環境不穩，槓桿可能會讓你摔得更重。」
雅文：真的，所以要假設不會永遠順風順水，不會一直是平路，有可能路上會有障礙，會有各式各樣的狀況，但是也不可能都不開槓桿吧
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[第三部分：創業風險管理與槓桿策略]
子昂：對，「那麼，創業者該怎麼用財務槓桿，又怎麼管理風險呢？這次關稅事件給了我們很好的教訓，我整理了三個實用策略。
第一，『控制槓桿比例』。一般來說，企業合理的負債比在30%-60%，極限值的話一般是訂在80%：超過80%通常被視為高風險，除非企業有穩定而且很高的現金流（比如公用事業像台電、中油等等，或者像是建設公司之類）。所以比如你有300萬本金，借180萬還算安全，借到240萬以上就風險太高了。
雅文：我要補充一下，除了負債比之外，跟誰借錢也很重要，像是銀行、民間借貸就不一樣，利率啦、要不要抵押品啦…等。而且銀行還有分，公營銀行跟民營銀行，民營銀行也有分大銀行跟小銀行，這個就是要跟大家分享，你跟誰借錢某種程度也會呈現出你的財務狀況跟體質，一般來說跟公營銀行借錢的審核比較嚴格、給的利率也比較好，這代表你的企業比較健康，然後再往下才是民營大銀行、民營小銀行、民間借貸，基本上你通常只能往下走，很難往上走了，所以如果你一開始就從下面幾個選項開始借錢，代表你的選項就很有限了。然後我再補充，創業初期能夠用政策貸款就盡量善用，像是青創貸款、微型鳳凰貸款，利率很低，這麼低的利率有的時候縣市政府要支持創業還有利息補貼，真的超讚的，而且還有一些輔導等等，請務必一定要善用。
子昂：好，補充很多!!哈，第二個，『建立現金緩衝』。借錢之前，先留一筆應急資金，至少能撐 6個月的基本開銷，至少至少喔，像疫情就超過6個月嘛，所以現在我都覺得至少要18個月啦。像關稅這種事沒人能預測，但有了現金，你就不會因為短暫虧損立刻崩盤。其實建議創業初期，現金流比利潤更重要，因為活下去才是王道。先求活下去，利潤的部分就慢慢你就會找到哪裡可以降低成本啦、或者哪裡有好的市場。簡單的說，創業初期要賺的不是錢，是時間，是讓你好好練習成長的時間。
雅文：這個這個我也要補充，不要到燒光了沒錢才去找錢，不然不管是銀行或者是投資人都不會理你喔~一定要未雨綢繆，一旦低於安全的警戒線，或者發覺市場有點變化就要提前準備了喔。甚至有時候不缺錢也可以先借起來，一方面先備著，一方面也跟銀行建立往來關係。
子昂：好，第三個，『分散風險』。別把槓桿全壓在一個產品或市場上。比如你做進出口生意，可以同時開發國內市場；你靠供應鏈賺錢，可以找好幾個供應商。不要全部都單壓一個，一旦你的客戶或者供應商出狀況，那就完蛋了。
雅文：像這次美國突然加徵關稅，農漁業也受到很大的衝擊，像是台灣鯛，就是吳郭魚，台灣的吳郭魚有30%是外銷到美國，所以我就看到新聞說美國的客戶就立刻暫停下單，可是養殖戶的吳郭魚有的已經到了要捕撈起來加工的時候了，要撈嗎?持續養成本越來越高，包含飼料、人工、電費這些費用都要支出……所以要撈還是不撈?兩難阿
子昂：這個很像日本北海道干貝的狀況，中國突然不買了，那大家要怎麼辦，結果日本的漁協就開始開發其他的替代市場，像是泰國跟美國，為了這個還開發泰式吃法的菜單，現在泰國人發現北海道干貝很好吃，就變成主力客戶之一了。
雅文：聽了都想吃了~所以台灣鯛也應該要開發新市場來分散風險了
子昂：還有個小技巧，定期壓力測試。什麼意思？就是假設最糟的情況，比如收入掉30%、成本漲20%，然後算算你的槓桿還扛不扛得住。如果扛不住，就得調整策略。然後對於你的大客戶，要隨時注意他的風吹草動，這個之前也分享過，一旦客戶的會計換人、作帳方式改變、主力產品或者營業方向改變、或者很積極的在各大媒體曝光，請記得上司法院去查詢一下判決書，確認這個客戶最近有沒有問題，是不是身體健康阿。
最後，我想說，財務槓桿本身沒好壞，關鍵在於你怎麼用。這次關稅震盪讓我們看到，創業不是只看機會，還要看風險。借錢可以讓你跑得更快，但要先確保摔不死。」
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[結尾]
雅文：「好了，今天我們從關稅造成的股市震盪聊到財務槓桿，再談到創業的風險管理。槓桿是把雙面刃，用得好能放大你的夢想，用不好可能讓你一無所有。希望這集內容能讓大家對借錢創業有更清楚的認識。
子昂：對!!如果你正在創業，不妨問問自己：我的槓桿比例安全嗎？有沒有應急資金？風險分散了嗎？找到答案，你就能在風浪中站得更穩。
雅文：好，然後我們這集最後要回覆一下聽眾留言，這個是留言在我們的EP72做食品一定要有工廠登記嗎？從免登記到各類工廠的完整解析(上集)。這個聽眾是匿名留言，他的問題是：
「請問2.25千瓦，大概是幾度啊？ 算很少嗎？ 超過2.25千瓦，一定算是工廠類嗎？ 謝謝」
子昂：很好的問題，我們來回應一下：首先，度數跟使用時間有關係，一度就是1000瓦使用一小時。超過2.25千瓦，就是超過免用廠登範圍，但工廠形式也分很多種，有庇護工廠、有初級加工場等等，歡迎收聽EP73就可以聽到更多的工廠的選項喔
雅文：好，感謝大家的收聽！如果你喜歡這集Podcast，別忘了訂閱、分享給你的朋友。請記住，《格外農品格來聊》每週五固定更新。別忘了訂閱、留言、分享節目資訊！感謝大家，我們下次節目再見！
子昂：掰掰！
